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CCP的风险管理流程和计算会通过建立保证金要求

时间:2019-11-21 19:42来源:社会
大西洋两岸的监管机构已宣布采取措施,加强对中央交易对手(CCP)风险管理的监管。在美国,新成立的负责监督美国金融体系的机构金融稳定监督委员会(FSOC)发布了一项规则,允许该委

  大西洋两岸的监管机构已宣布采取措施,加强对中央交易对手(CCP)风险管理的监管。在美国,新成立的负责监督美国金融体系的机构金融稳定监督委员会(FSOC)发布了一项规则,允许该委员会将包括CCP在内的金融市场公用事业(FMU)指定为系统重要。

  同时,英国监管机构金融服务管理局(FSA)宣布,将就提议采取更多“侵入性方法”来监管CCP服务现有信用风险管理的提议进行咨询。

  在衍生产品领域,CCP的风险管理流程和计算会通过建立保证金要求来影响交易成本,因此必须根据监管法规的发展进行重新评估。在股票交易中,CCP的风险管理必须足够强大,以支持引入的互操作性协议以促进欧洲市场的竞争。

  在过去的12至18个月中,监管机构对CCP的风险管理进行了更为严格的审查,这主要是由于其提供的服务规模和范围不断扩大,以及大量工具正在迁移至中央清算所。

  根据20国集团在2009年9月达成的协议,所有标准化的场外交易衍生工具合约必须在2012年底之前通过CCP结算。受欧洲市场基础设施法规(EMIR)和美国的多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)的影响,OTC衍生产品的迁移不仅会增加CCP处理的交易量,还将增加其交易对手的数量和产品范围,因此,对于更广泛的金融体系来说,中共失败的后果更加严重。在欧洲,还制定了一个监管框架,以允许经纪人在清算所之间进行选择,而不是接受交易所首选的交易后提供者。

  《多德-弗兰克法案》将FMU定义为“为管理,操作多边系统而在金融机构之间或金融机构与个人之间转移,清算或结算付款,证券或其他金融交易的任何人”。据FSOC称,除其他类型的公用事业外,它将包括主要的CCP。

  对于具有系统重要性的公司,《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)允许美国监管机构(即联邦储备系统,商品期货交易委员会和证券交易委员会的理事会,经与FSOC和其他监管机构协商)规定风险管理。与具有系统重要性的FMU的付款,清算和结算活动相关的操作标准。这些准则将考虑相关的国际标准和现有的审慎要求。

  该名称还使FMU受到检查和报告要求,以及可能的执法行动。此外,美联储理事会可授权其为指定的FMU建立和维护中央银行账户。

  FSOC表示,它将基于以下数据使用数据和定性评估来评估任何FMU:交易对手,其他金融管理单位以及付款,清算或结算活动的风险;以及它的失败将对金融系统造成的影响。

  英国的FSA除了对提供清算服务和现有服务扩展的新申请进行审核之外,还将对现有CCP服务进行滚动审核。这些审查将解决:风险管理治理和交易对手信用风险控制框架;初始保证金模型;变动保证金计算;拖欠资金;压力测试;错误的风险和集中风险;抵押品 验证和回测。

  FSA正在寻求其对CCP对手方信用风险管理的核心组成部分评估的反馈,直至2011年8月10日。

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编辑:社会 本文来源:CCP的风险管理流程和计算会通过建立保证金要求

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